Инфляция в конце мая складывается лучше прогнозов, поэтому часть аналитиков допускает снижение ключевой ставки на заседании 19 июня. При этом эксперты предостерегают: окончательных поводов для радости пока немного.
Текущее состояние инфляции
Начало года было непростым: рост цен ускорился из‑за повышения НДС, других налогов и акцизов. Весной ситуация несколько выправилась — по результатам апреля Банк России оценил среднюю «устойчивую» инфляцию за последние три месяца близко к 4%.
В майских недельных данных дважды индекс потребительских цен опускался ниже 100%. Это означает, что в наблюдавшиеся недели цены по входящим в корзину товарам и услугам в целом снизились, но это ещё не дефляция.
Каких показателей ждёт ЦБ
Центральный банк ориентируется на скорость роста цен, комфортную для населения, — по исследованиям это около 4%. По данным на 20 мая годовая инфляция составляла 5,36%. В отдельных компонентах уже фиксируют около 4%, но нужно добиться этого показателя по всей корзине.
Цель в 4% откладывалась несколько лет: планы сдвигались с 2022 на 2024 и далее; сейчас целевой ориентир отложен на 2027 год.
Главные риски — ЖКХ и сезонность
Ближайшая значимая угроза — рост тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9%, что может добавить к инфляции примерно 0,4–0,6 процентного пункта. Перенос повышения тарифов с июля на октябрь означает риски ускорения инфляции осенью, к которым добавится сезонный рост цен на фрукты и овощи.
Прогнозы до конца года и ключевая ставка
ЦБ прогнозирует инфляцию на конец 2026 года в диапазоне 4,5–5%. Правительство недавно ухудшило свой прогноз по многим показателям: теперь ожидания по инфляции на конец года — около 5,2%.
Часть экономистов считает, что по итогам года инфляция может оказаться ближе к нижней границе прогнозного диапазона ЦБ — около 4,5%, и допускают снижение ключевой ставки на заседании 19 июня до 14%.
