Трёхмесячные свопы на ключевую ставку по состоянию на 28 мая торгуются около 13,96%, что отражает коллективные ожидания банков, управляющих компаний и корпораций.
Что заложено в цены
Рынок закладывает снижение общей величины ставки на 1,25 процентного пункта в июне и июле с текущих 14,5%, затем паузу осенью и выход на уровень 13–13,25% к декабрю.
Такая логика основана на ожидании сезонного замедления инфляции летом и учёте плановой индексации тарифов ЖКХ с 1 октября.
Критика и риски
Экономист Егор Сусин скептически оценивает идею быстрого уменьшения ставки летом: из‑за временных лагов денежно‑кредитной политики преждевременное смягчение может усилить вторичные эффекты при последующем повышении тарифов.
Остаётся открытым вопрос, последует ли Банк России траектории, которую уже заложили в цены участники рынка, или примет решение, исходя из оценки долгосрочных рисков.
