Российский производитель алюминия «Русал» сообщил, что по итогам первого квартала текущего года компания получила убыток, несмотря на заметный рост мировых цен на алюминий, вызванный обострением ситуации на Ближнем Востоке.
По заявлению компании, сложившаяся ценовая конъюнктура на мировом рынке алюминия не приносит «Русалу» ожидаемой выгоды: значительная часть маржи уходит в пользу производителей из Европы и Северной Америки.
«Русал» — один из крупнейших производителей алюминия за пределами Китая — официальную квартальную отчётность не раскрывает, ближайшие детальные финансовые результаты ожидаются по итогам первого полугодия. В 2023 году компания зафиксировала чистый убыток порядка 0,5 миллиарда долларов на фоне крепкого рубля, высоких процентных ставок и роста издержек, несмотря на увеличение продаж и цен на алюминий.
По информации компании, в первом квартале текущего года деятельность также была убыточной. В «Русале» подчёркивают, что не получают в России природной ренты и при этом направляют значительные капитальные вложения на модернизацию производственных мощностей. Эти проекты финансируются за счёт заёмных средств, привлечённых, как отмечает компания, по «очень высоким ставкам».
Существенная часть прибыли, по оценке «Русала», нивелируется из‑за чрезмерно крепкого рубля и его нового укрепления, наблюдаемого в последние недели.
Военные действия с участием США, Израиля и Ирана, а также перекрытие Ормузского пролива подтолкнули мировые цены на алюминий к четырёхлетним максимумам. На прошлой неделе стоимость металла на международных площадках поднималась до примерно 3 672 долларов за тонну на фоне опасений сокращения поставок из стран Персидского залива.
Государства региона обеспечивают около 9% мирового производства алюминия, и значительная часть этих объёмов транспортируется через Ормузский пролив. Ситуация может иметь длительные последствия для рынка: после ударов по двум крупным алюминиевым заводам в Иране восстановление, по оценкам, как минимум одного предприятия может занять около года.
По данным консалтинговой компании Wood Mackenzie, в текущем году глобальный рынок может столкнуться с дефицитом алюминия объёмом до 4 миллионов тонн. Кризис уже изменил структуру мировых торговых потоков и привёл к росту премий к базовым котировкам.
Источники на рынке сообщают, что «Русал», на долю которого приходится около 5% мирового производства алюминия, планирует перераспределить поставки: часть объёмов перенаправят с Китая в Японию и на другие рынки Азии, где потребители готовы платить повышенную премию.
По оценкам аналитиков, вооружённый конфликт с участием Ирана может привести к выпадению до 4–5% мирового предложения алюминия, при этом свободных мощностей для быстрой компенсации дефицита немного. Это создаёт в целом умеренно благоприятные условия для производителей металла. Вместе с тем, по расчётам экспертов российского банковского сектора, российские компании смогут лишь частично заместить выпадающие объёмы на глобальном рынке.
На фоне дефицита федерального бюджета и роста военных расходов власти России рассматривают возможность введения нового налога на сверхприбыль компаний (windfall tax). Министерство финансов планирует оценить целесообразность такого шага ближе к осени при подготовке проекта трёхлетнего бюджета.
