Российская валюта во вторник продолжила укрепление, обновив локальные максимумы на фоне активной продажи экспортной валютной выручки за дорого стоящую нефть, а также из‑за конвертации инвалюты сырьевыми компаниями в рубли перед предстоящим 28 апреля Единым налоговым платежом.
К 11:25 мск на Московской бирже пара юань/рубль с расчетами «завтра» торговалась в районе 10,91, что означает рост рубля примерно на 0,8%. В ходе сессии курс кратко обновлял лучшее значение с конца января, опускаясь до 10,90 за юань. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» находилась около 74,36, где рубль укреплялся примерно на 0,7%.
На международном валютном рынке пара доллар/рубль к 11:25 мск составляла около 74,75, и рубль прибавлял около 0,3%, ранее поднимаясь до максимума с мая 2023 года — к отметке 74,40.
Пара евро/рубль на форексе находилась в районе 87,55, где российская валюта усиливалась примерно на 0,9%, ранее доходя до максимальных уровней с мая 2025 года — к отметке 87,47 за евро.
С начала апреля рубль на внешнем рынке прибавил более 8% по отношению к доллару США и около 6,8% к евро, а на Московской бирже за тот же период укрепился к китайскому юаню примерно на 7%.
Поддержку рублю обеспечивает повышенный приток экспортной валютной выручки за реализованное по сложившимся весной высоким ценам российское углеводородное сырьё. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта сейчас не выкупается государством из‑за приостановки действия бюджетного правила.
Традиционно приток экспортной выручки в страну ещё усиливается в третьей декаде календарного месяца, когда сырьевые корпорации увеличивают продажи инвалюты и накапливают рублёвую ликвидность под уплату Единого налогового платежа.
По оценкам, входящий в состав ЕНП налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в этот раз может достигнуть примерно 700 миллиардов рублей против около 327 миллиардов месяцем ранее. Дополнительным фактором в пользу рубля стало решение властей США продлить до 16 мая снятие части ограничений на покупку российской нефти и нефтепродуктов, предпринятое для сглаживания глобального дефицита сырья на фоне напряженности в отношениях Вашингтона и Ирана.
Вместе с тем для курса рубля сохраняются и риски. Одним из них может стать возможное возобновление уже в мае операций по бюджетному правилу, о такой вероятности ранее говорил министр финансов Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это будет означать выход на внутренний рынок с покупками иностранной валюты.
По мнению Сергея Селютина из компании «ВТБ Мои Инвестиции», если с мая Банк России вновь начнёт покупать валюту по бюджетному правилу хотя бы на 20 миллиардов рублей в день, это способно заметно повлиять на динамику валютного рынка. Аналитик считает, что сейчас участники торгов недооценивают риски для рубля, связанные с возможным возобновлением этих операций.
Другим потенциальным негативным фактором для российской валюты могут стать последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру, которые способны приводить к перебоям в экспортных поставках нефти и нефтепродуктов, а значит, к снижению притока валютной выручки.
Дополнительное давление на рубль в перспективе может оказать и возможное снижение ключевой ставки и смягчение риторики по итогам заседания совета директоров Банка России, запланированного на 24 апреля. Удешевление заимствований и снижение доходности рублёвых вложений в этом случае способно сделать российскую валюту менее привлекательной для части инвесторов.
Согласно опросу аналитиков, большинство экспертов (23 из 24 опрошенных) ожидают снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Один из респондентов допускает более масштабное решение — уменьшение ставки сразу на 100 базисных пунктов.
