Центральный банк России объявил о пересмотре правил регулирования субординированных инструментов банков. Регулятор намерен повысить триггеры списания, ограничить выплату процентов при снижении достаточности капитала и сделать такие бумаги более привлекательными для инвесторов.
Это решение связано с ростом проблемных долгов и необходимостью резервирования, в результате чего ряду российских банков стало сложнее привлекать капитал — ни акции, ни рынок долгового капитала в полной мере не покрывают потребности.
Ключевые предложения регулятора
- Повысить триггер списания/конвертации для выпусков AT1 с 5,125% до 6,5%, чтобы быстрее запускать механизмы восполнения базового капитала.
- Ограничивать начисление и выплату процентов по субордам, если норматив достаточности капитала опускается ниже установленных уровней (Н1.1 – 7,5%; Н1.2 – 9%; Н1.0 – 11%), что позволит экономить капитал в стрессах.
- Запретить привлечение новых субордов типа T2 для системно значимых кредитных организаций, поскольку эти инструменты срабатывают слишком поздно.
- Предусмотреть возможность восстановления номинала AT1 после списания при улучшении финансовой устойчивости банка и отказаться от обязательной бессрочности (минимальный срок — 10 лет).
- Увеличить предельную плавающую ставку для субордов до уровня ключевая ставка плюс 10 процентных пунктов, а также разрешить банкам предлагать более высокие ставки.
- Ввести обязательную оферту по субордам при реорганизации банка, чтобы держатели могли решить, принимать ли риск объединённого банка.
Как это должно повлиять
По оценке регулятора, текущая модель делает примерно 2,7 триллиона рублей капитала недоступными для банков в стрессах. Изменения призваны сгладить эффект кредитного сжатия, ускорить восполнение базового капитала и снизить системные риски.
Также регулятор отмечает, что банки часто избегают механизма списания субордов из опасений утраты доверия инвесторов и вместо этого просят послабления у регулятора. Новые правила направлены на уменьшение такого поведения и повышение прозрачности рисков.
Сроки внедрения
Реализацию предлагают проводить в два этапа: до января 2027 года подготовить нормативную базу для выпусков с новыми триггерами и ставками; затем внести изменения в законодательство (включая отказ от бессрочности, возможность восстановления и запрет Т2 для СЗКО), которые могут быть приняты в первом квартале 2028 года.
