ЦБ сократил золотой запас ради покрытия рекордного бюджетного дефицита

С начала 2026 года Банк России продал 21,772 тонны золота, направив вырученные средства на покрытие бюджетного дефицита. По итогам марта «дыра» в федеральных финансах достигла 4,6 триллиона рублей на фоне слабых нефтегазовых доходов в начале года.

По данным регулятора, к 1 апреля 2026 года запасы золота в международных резервах сократились на 0,7 миллиона тройских унций — до 74,1 миллиона. Только в марте объём сократился на 0,2 миллиона унций.

По информации Московской биржи, в марте 2026 года оборот сделок с золотом на рынке драгоценных металлов вырос более чем в 3,5 раза по сравнению с мартом прошлого года — до 42,6 тонны. Из них 28,6 тонны пришлись на своп‑операции и 14 тонн — на спот‑сделки. В рублёвом выражении объём торгов увеличился в пять раз и достиг 534,4 миллиарда рублей.

Эксперты отмечают, что распродажа золота для финансирования дефицита бюджета может продолжиться на фоне резкого роста государственных расходов относительно первоначальных параметров. Такие операции со стороны Центробанка РФ, по их словам, вписываются в практику многих регуляторов развивающихся стран.

С осени 2025 года Банк России активно проводит операции купли‑продажи золота на внутреннем рынке, ликвидность которого заметно увеличилась. Эти действия во многом зеркалируют операции Минфина с активами Фонда национального благосостояния. Дополнительная продажа золота также помогает регулятору поддерживать требуемую валютную диверсификацию резервов совокупным объёмом почти 775 миллиардов долларов, где доля золота за последние годы выросла из‑за подорожания драгметалла.

Россия формировала крупный золотой запас в основном с 2002 по 2025 годы, выкупив свыше 1900 тонн металла. Наиболее активно закупки шли в 2008–2012 годах (немного более 500 тонн) и в 2014–2019 годах (свыше 1200 тонн. С 2020 года чистый прирост золотых резервов страны составил 55,4 тонны, указывает аналитик «Финама» Николай Дудченко.

По словам Дудченко, ряд центральных банков сейчас также распродаёт золото, чтобы покрыть растущие расходы, включая военные, компенсировать удорожание энергетики и поддержать курсы национальных валют.

Аналитики отмечают, что многие регуляторы в прошлые годы активно наращивали золотые резервы, рассчитывая при необходимости реализовать их по более высокой цене. На фоне сложной геополитической обстановки и неопределённости в мировой экономике, по их оценке, в 2026 году такая «крайняя необходимость» для ряда стран уже наступила. В частности, центральный банк Турции распродаёт валютные резервы, пытаясь сдержать падение лиры.

По оценкам Freedom Finance Global, интерес к золоту в ближайшие годы вряд ли значительно ослабнет, поскольку этот металл остаётся одним из ключевых конкурентов доллара в роли резервного актива. Ожидается, что при снижении цен центробанки будут наращивать покупки, а при резком росте котировок — продавать золото ради получения ликвидности для решения приоритетных задач, включая стабилизацию банковской системы. В компании допускают, что в течение ближайших двух месяцев котировки могут вернуться в район 5000 долларов за тройскую унцию.

В то же время в понедельник золото дешевеет на фоне укрепления доллара и усиления инфляционных опасений после перекрытия Ормузского пролива. Спотовая цена снизилась до 4797,79 доллара за унцию, в ходе торгов был зафиксирован минимум с 13 апреля.