Российская валюта в середине недели замедлила укрепление. На динамику рубля сейчас давят рост реального спроса на заметно подешевевшую в рублях иностранную валюту и фиксация прибыли по длинным позициям после достижения локальных экстремумов накануне.
Одновременно экспортеры могли временно сократить продажи валютной выручки. Участники рынка отмечают значительные объемы предложения китайской валюты от сырьевых компаний вблизи отметки 11 рублей за юань. К полудню расчеты «завтра» по паре юань/рубль на Мосбирже находились на уровне 10,99, рубль ослабевал на 0,3%. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась на уровне 74,74, что также означает ослабление рубля примерно на 0,3%.
На внешнем рынке форекс к 12:00 мск доллар торговался к рублю в районе 75,10, по оценкам LSEG, что соответствует снижению курса рубля примерно на 0,1%.
Пара евро/рубль на форексе находилась вблизи отметки 88,12, при этом рубль прибавлял около 0,1% к единой европейской валюте.
Несмотря на текущие колебания, российская валюта остается около максимумов, зафиксированных накануне: порядка 74,40 за доллар с мая 2023 года и около 87,47 за евро с мая 2025 года на форексе; около 10,89 за юань с 30 января и 74,41 за доллар с 16 февраля на Московской бирже.
С начала апреля на форексе рубль укрепился к доллару примерно на 7,6% и к евро — на 6,2%. На Мосбирже российская валюта за этот период подорожала к юаню примерно на 6,4%.
Поддержку рублю оказывает увеличенный приток экспортной валютной выручки за поставки российского углеводородного сырья, реализованного по сложившимся весной высоким ценам.
Продажи экспортной валютной выручки в рублях традиционно усиливаются в конце календарного месяца, когда сырьевые компании накапливают рублевую ликвидность для уплаты Единого налогового платежа.
В апреле Единый налоговый платеж запланирован на 28 число. По оценкам, входящий в его состав налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) может превысить 700 миллиардов рублей, что более чем вдвое выше выплат по НДПИ месяцем ранее.
Дополнительным фактором в пользу рубля выступает относительно слабый реальный спрос на иностранную валюту со стороны внутреннего рынка, связанный с охлаждением потребительской активности. В то же время участники рынка отмечают, что при существенном укреплении рубля к юаню, доллару и евро (как это происходило накануне) импортеры активизируются в покупках иностранной валюты.
Ситуацию на потребительском рынке и реальный спрос на валюту может изменить политика Центрального банка в случае дальнейшего смягчения денежно‑кредитных условий и снижения ключевой ставки.
Согласно опросам аналитиков, по итогам заседания совета директоров ЦБ, которое состоится в пятницу, большинство экспертов (23 из 24) ожидают уменьшения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,5% годовых. Один из опрошенных не исключает более резкого снижения — на 100 базисных пунктов.
Дополнительным риском для курса рубля может стать возможное возобновление в мае операций Министерства финансов в рамках бюджетного правила. Руководство ведомства ранее допускало такую вероятность. В условиях высоких цен на нефть эти операции будут предполагать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Еще одной потенциальной угрозой для российской валюты остаются последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру, которые приводят к временным перебоям в экспорте нефти и нефтепродуктов и могут снизить приток экспортной выручки в страну.
