Кратко
По оперативному докладу Минэкономразвития ВВП России за январь–май 2026 года вырос лишь на 0,2%. В мае рост составил примерно 0,3%, после 1,9% в апреле; в первом квартале зафиксирован спад около 0,2%.
Промышленность и инвестиции
Несмотря на заметный прирост производства на отдельных оборонных предприятиях (+15–30%), промышленное производство в целом увеличилось лишь на 0,4% за январь–май против 1,3% годом ранее и почти 5% в 2024 году. Инвестиции по стране сократились существенно: в первом квартале зафиксирован обвал порядка 14,5% — самый сильный с 2009 года.
Региональные различия
Экономика всё сильнее сегментируется: за пределами столицы наблюдается рецессия, тогда как в Москве сохраняется бурный рост реальных доходов населения (около +14,5%), рост промышленного производства (около +12%) и относительная устойчивость инвестиций.
Основные риски и сценарии
Экономический рост всё более подпирается государственными расходами, в то время как частный сектор и большинство отраслей остаются в стагнации. Существует риск, что по итогам года общая экономика окажется в отрицательной динамике: удары по нефтепереработке и падение цен на нефть уменьшают валютные поступления и доходы бюджета. Снижение доходов бюджета может привести к увеличению трансфертов регионам, росту дефицита и дополнительному давлению на инфляцию и монетарную политику.
Краткосрочные факторы давления включают падение цены сорта Urals с уровней выше $100 за баррель весной до цен ниже $45, что существенно сокращает выручку экспортёров и бюджетные поступления.
