ВТБ ожидает возможной краткосрочной дестабилизации при возобновлении покупок юаня
Первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов предупредил о риске «краткосрочной дестабилизации» на рынке юаневой ликвидности после возобновления операций Минфина в рамках бюджетного правила в мае.
Минфин планирует вернуться на валютный рынок и начать покупки юаней для пополнения Фонда национального благосостояния с 8 мая. Ежедневный объём покупок будет объявлен министерством на следующей неделе.
По словам Пьянова, рынок уже пережил резкий дефицит юаня в феврале–марте, когда ставки по привлечению китайской валюты подскочили до 42–43%. В апреле ставки снизились примерно до 0,3%.
«Эти покупки, по сути, стерилизуют часть ликвидности, существующей на рынке, не предоставляя ничего взамен. И мы считаем, что это фактор, за которым имеет смысл в рамках процентных ставок внимательно следить. Он может быть тоже краткосрочным дестабилизирующим».
Аналитики оценивают возможный объём покупок по бюджетному правилу в мае примерно в 20 миллиардов рублей в день (с учётом корректировок со стороны Центробанка — около 15 миллиардов). При этом ожидается, что сильные экспортные продажи могут слегка укрепить рубль — примерно на 1% в среднем за месяц.
Возможные последствия для банков и экономики
- Рост краткосрочных ставок по юаню в случае удаления ликвидности;
- Снижение кредитного импульса из‑за возможного уменьшения кредитования со стороны банков;
- Повышенная нагрузка на банковский капитал на фоне требований по базельским надбавкам.
Комментируя обсуждаемые властями идеи ввести налог на сверхприбыль банков, Пьянов отметил, что отрасль не привлекалась к проработке возможных мер. Он предупредил, что подобный налог может снизить объёмы кредитования, поскольку у банков и так растут требования по капиталу.
По мнению руководства ВТБ, при принятии решений властям стоит учитывать необходимость дополнительного капитала у банков для выполнения требований Центробанка, чтобы меры фискальной политики не ослабили кредитную активность.
