Топливный кризис вернул деловую активность к уровню весны 2022 года

Что показал индекс бизнес‑климата

В июне индекс бизнес‑климата (ИБК), рассчитываемый Центробанком по результатам опроса более 12 тыс. предприятий, опустился до ‑3,6 пункта против +0,9 в мае. Ноль по шкале отделяет рост от спада, значит по сумме оценок деловая активность вернулась к уровню весны 2022 года.

Оценки текущей ситуации и ожидания бизнеса резко ухудшились во многих отраслях и для всех по величине компаний — крупных, средних и малых. По значению ИБК и его составляющих июнь оказался худшим с апреля 2022 года.

Рост ценовых ожиданий

Ожидаемый бизнесом годовой темп роста цен вырос с примерно 4,3% до 5,8%. Во многом это связано с проблемами в топливной отрасли, отмечают экономисты.

Откуда взялся шок

Атаки на нефтеперерабатывающие мощности привели к сокращению выпуска нефтепродуктов примерно на 13,5% в мае. Вызванный этим топливный дефицит ударил по добыче, логистике, сельскому хозяйству, торговле и другим секторам.

Основной вклад в падение деловой активности внесли предприятия сферы услуг, торговли, добычи полезных ископаемых и транспорта.

Глубинные проблемы экономики

Рост экономики в этом году практически остановился: по оценке Минэкономразвития, в январе‑мае он составил около 0,2% в годовом выражении, промышленное производство за пять месяцев выросло лишь на 0,4%.

Долгое время основной рост сосредоточен в оборонно‑промышленном комплексе и отраслях, связанных с госзаказом и импортозамещением, тогда как выпуск в гражданских секторах падает с середины 2024 года.

Чтобы поддержать ВПК, ресурсы перераспределяются в его пользу, что замедляет остальные отрасли. Вместе с тем и ВПК подходит к пределам возможностей производства и поставок.

Риски и денежно‑кредитная политика

За четыре года войны усиливаются признаки структурного истощения: дефицит рабочих рук, нехватка технологий и производственных мощностей. Бюджетный дефицит за полгода оценивается в районе 5,7 трлн руб..

Центробанк сохраняет высокую ключевую ставку. При этом деловая активность опустилась в минус, а инфляция ускорилась: с начала года она составляет около 4,6%. Аналитики пересмотрели прогноз инфляции вверх (примерно до 6,2% в этом году), а ведущие индикаторы повышают вероятность рецессии в ближайший год, которая, по оценкам, может затянуться более чем на год.